卖辆车毛赚558元 零跑前途了

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又一家新势力，靠卖车赚到钱了。

零跑汽车(Car)发布2023年财报，营收创下历史(History)新高，还首次达成全年毛利率转正，经营现金流首次全年转正。

这个成绩是很多新造车不敢想的，作为继 蔚小理 之后第四家登陆港交所的新势力车企，上市即破发，很多人并不看好。

但事实证明，零跑汽车(Car)的存在感越来越强：去年交付量跻身国内新势力第三，总交付量达到144155辆，此外，零跑汽车(Car)的手里还握着接近200亿的资金储备，和国外巨头Stellantis达成战略合作，也为出海做好了铺垫。

这家曾经在车圈默默无闻的新造车企业，已经长成为不可忽视的选手。

01一辆车毛赚558元

毛利水平一向被视为新势力 造血 能力关键指标之一。

对于一家新晋选手来说，因为缺乏工业基础和规模效应，需要经历一段漫长的摸黑生存的阶段，特别是在拳拳到肉的价格战环境下，能够达成毛盈利的车企屈指可数，即便是头部品牌，亏损也为常态。

零跑汽车(Car)这份年报里，最大亮点在于达成全年毛利转正，这是零跑造车8年以来首次达成年毛利转正。2023年零跑汽车(Car)全年毛利率为0.5%。

2023年零跑汽车(Car)全年交付了144155台车，全年销量跻身国内新势力第三，也就是说，零跑汽车(Car)每卖出一台车，就能毛赚558元。

但值得注意的是，因为零跑没有像蔚来、理想(Ideal)可能者小鹏采用直营模式，而是经销商渠道模式，若按照新势力造车的统计口径，毛利率还需加回给经销商渠道的返利。

这也意味着，0.5%的毛利率涵盖了给予经销商的返利，而如果抛去经销商返利影响，调整后的零跑汽车(Car)2023年全年毛利能够达到11.6%。

作为对比，蔚来，小鹏，理想(Ideal)2023年的毛利率分别为5.5%、1.5%和22.2%。

实际上，零跑汽车(Car)在第三季度开始，毛利就已经开始转正，达到1.2%，提前达成毛利转正的目标。季度毛利接连提升之下，达成了全年的毛利转正。

在去年第三季度财报沟通会上，零跑汽车(Car)董事长朱江明表示，随着降本措施的持续实施以及销量的增长，零跑汽车(Car)在制造成本上仍有持续下降空间，预计毛利率还会有一定改善。

毛利持续改善的同时，经营现金流也首次全年转正，达到10.8亿元，不过刨去资本支出，自由现金流为-2.6亿，截至2023年年底，零跑汽车(Car)在手资金达到193.9亿元，相较去年同期增加了98.2%。

虽然与2022年相比富裕了不少，但和小鹏的457亿元，蔚来的573亿元，理想(Ideal)的上千亿相比，近200亿的现金资源其实并不算多。

零跑汽车(Car)去年营业收入为167.5亿元，同比增长35.2%。净亏损也有所收敛，为42.16亿元，相较2022年的51亿元有所降低。

从营收上看，零跑汽车(Car)是四家在港上市造车新势力公司里最低的一家。2023年理想(Ideal)、蔚来、小鹏、零跑四家公司营收分别为1238.5亿元、556.18亿元、306.8亿元、167.5亿元。

不过，最低营收的情况下还能达成毛利的转正，这就值得琢磨了。

全域自研和技术降本成了决定胜负的关键，零跑目前(Currently)已达成智能电动汽车(Car)所有核心系统和电子部件的自主研发设计与生产制造，自研自产覆盖整车成本70%。

朱江明表示，零跑目前(Currently)已经完成了三轮的技术降本，马上接下来会进行(Carry Out)第四轮的降本周期。去年的降本比例就大概接近了40%。

以车型来看，C01、T03和C11整体经过三轮整体降本下来，在没有减低配置、减低功能的基础上，基本把每个车型的成本都砍掉超过三分之一。

最重要的是，当达到一定规模效应，零跑就能通过自身对核心技术和零部件的掌控，获得对自身产品的话语权和定价权，从而在采购、生产等环节具有更强的成本控制能力，进而提高毛利率。

从销售规模来看，2023年全年交付144155台车，同比增长29.7%，其中C系列占比超73%，在2022年仅为44.3%，T03交付量为38454辆，同比下滑37.9%，显然，定价更高的C系列正取代T03成为零跑销量和收入的主要来源。

其中C11全年交付80708台，占据了总销量的56%。也就是说C11一款车的交付量占据了零跑总销量的半壁江山以上，近六成。C11妥妥成了零跑的爆款产品。

这也意味着，零跑在产品结构上完成了从低价位的纯电车型T系列，向中高价位的增程式车型C系列的转变，使得2023年整体的单车收入相较2022年有明显的提升。

零跑汽车(Car)在财报中表示，销售车型结构改善带来的平均售价提升，以及持续地降本，是达成毛利率转正的主要原因。

02祖国市场+国外市场+Tier1供应商

虽然去年零跑汽车(Car)位列新势力销量榜季军，但并没有完成年销20万辆的目标。在这次发布财报后的电话会上，朱江明表示，2024年销量目标为25万至30万辆。

根据电话会上的内容，零跑汽车(Car)计划在2024年推出三款新产品，2025年计划推出4-5款新车。

其中C16会在今年(This Year)4月25号的首都车展首次亮相，计划5月31号达成SOP，6月份开始交付，到7月份就可以大规模的批量交付，年末还会推出一款5座的A级SUV。

另外，也会持续优化营销渠道，会采用 1+N 模式，即1个具有4S服务功能的区域中心店支持区域内若干个展示店的渠道模式，目前(Currently)零跑汽车(Car)共有560家门店，覆盖了182个城市，并且今年(This Year)会扩大到800家左右。

下周，我们(We)的公司（零跑世界）会正式成立， 朱江明在发布财报后的电话沟通会上透露。

他表示，目前(Currently)反垄断和ODI工作审批完成，零跑世界的管理层，从CEO到销售团队、服务团队等一级高管全部都已到位，9月底之前可以完成所有工作开始卖车。

在2023年第四季度，得益于高效低成本的电子电气架构，零跑汽车(Car)也迎来了自己技术出海的机会，全球第二大汽车(Car)集团Stellantis向零跑汽车(Car)伸出橄榄枝，前者计划以15亿欧元投资获取后者20%的股权。

双方成立Stellantis集团世界化合资公司 零跑汽车(Car)世界 的同时，也完成了国内造车新势力里唯二的技术变现。

零跑汽车(Car)与Stellantis集团的合作方式属于国外独一份，合资企业 零跑世界 ，主要负责零跑品牌在国外的营销服务体系、后续的生产制造环节，均由Stellantis主导，且会优先考虑从欧洲市场开始运营。

成立这样的合资公司对双方显然是共赢，对零跑汽车(Car)而言，一是不用远赴国外建厂造车，二是不用自己运营、销售，这些环节都由Stellantis集团包揽，以轻资产模式，就能达成走向世界的目的。

与Stellantis 的合作也是零跑现金流短缺最好的解决方法，不仅直接解决了零跑现金流短缺的燃眉之急，也为零跑开启了技术变现的高毛利新模式。

对Stellantis集团而言，也可以把祖国市场的主动权交给零跑，以弥补此前进军祖国市场失利的遗憾。

而在国外，零跑则可以利用(Use)stellantis全球1万多个经销商的服务网点、零部件的配送体系，快速打开国外的市场。

针对国外的车型，零跑会从SUV和Cross两个系列推出从A到C+级别的全系产品，在将来2-3年内，会把这些车型推向市场，首先就是C10（国外属于C+级）/T03。

朱江明表示，2024年的第二季度可以完成T03、C10两款车型的欧盟的认证，第三季度开始销售，今年(This Year)年底到明年会推出一个C级车，接下去会推出A级和B级两款车型。

国外市场也不再局限于欧洲，接下来会加快节奏在四个大区同时落地，包括欧洲、南美、中东非、亚太。朱江明表示，希望(Hope)24年底到25年一季度之前，能够达成人员到位、网点到位、产品到位。

国内市场卷得火热，国外仍是一片沃土，这对于祖国品牌来说也是一个绝佳的机会，零跑正凭借技术优势走出自己的路。

不过话说回来，国外对于新能源的态度也在摇摆状态，老外的钱会好赚吗？